陸羽仁 - 人仔走出去香港要執生

內地A股昨日早上延續上周五高收強勢，港股早市先跌後回穩，恒指低開183點，受重磅股拖累，開市之初跌幅一度擴大至逾300點，但好快就受中資股帶動，恒指反彈360點，止跌回升，半日收升18點。
午後恒指未能企穩，插水至17970點才回穩，之後在低位徘徊至收市，恒指收報17979點，跌224點或1.2%。恒指全日最高18258點，最低17898點，高低波幅360 點，期指收報17934，跌206點，比現貨低水45點，成交76928張。國企指數收報108 28點，挫156點或1.4%。大市幾淡靜，成交只有542億元。

舞上舞落食盡波幅
中環茶友話，昨日港股走勢相當蠱惑，散戶心態偏淡，期指一開市就跌200幾點，跟住再插多百幾點，更「印證」了散戶的觀點，所以不少散戶追入沽期指，點知散戶「入籠」之後，成個上晝都在反彈，從低位上高位彈了432點，乜淡友都舉手投降，唔敢持淡倉過午市。不過午後又來一個回馬槍，差不多將上午反彈的點數嘔番晒出來，又連好友都殺埋。
下午港股下跌時，又話跟美股期指跌，又話新疆騷亂死好多人，其實杜指期貨上午一樣跌，但港股照彈。至於話新疆死人港股要跌就更加無厘頭，騷動在內地發生，但上海A股收市都升1.2%，內地唔驚，香港點會因為新疆騷動咁驚？呢理由信兩成都嫌多，其實成交淡靜，炒期指的大戶要舞上舞落好容易，一上一落夾埋有成700幾點波幅，都有好多水位食胡啦。
昨日是中國首次進行人民幣跨境貿易結算的大日子，結算試點啟動儀式在上海舉行，與此同時，以人民幣結算的首單進出口業務也在今日正式誕生。香港豐銀行昨日在港完成首宗外資銀行的人民幣貿易結算匯款，並與上海交行合作完成首宗人民幣跟單信用證交易，這兩項交易均屬中國內地試點計劃下的首宗同類交易。控(005)股價先升後回，跌穿64元，收報63.3元，挫1.1%。而作為人民幣香港結算行的中銀香港(2388)股價已連升6日，昨早最高曾升5.6%，但升幅收窄至1.7%，收報14.48元。
如果你只將人民幣結算看成炒中銀香港的消息，就睇唔到這件事的深遠意義，這是人民幣走出國際兌換的第一步，亦帶動上海作為國際金融中心的發展，交通銀行首席經濟學家連平話，人民幣跨地結算業務的推出，對正在進行的上海國際金融中心建設也有很大的促進作用，將推動上海逐步發展成為國際結算中心。隨業務的延伸和擴大，持有人民幣頭寸的境外企業將有投資和套利的需求，這將對上海金融市場的開放提出新的要求，而境外資金介入上海金融市場，對金融市場的對外開放和人民幣可自由兌換將產生推動作用。
我同一個跨國銀行高層和一個香港投資內地的大老闆傾過，佢不約而同認為，人民幣可能快到不出五年，就可以自由兌換，這個日子的到臨，會比人們想像來得快，現時開始中國與亞洲其他國家貿易可以用人民幣結算，意味愈來愈多國家會接受人民幣的地位，到各國對人民幣需求都很大時，人民幣自由兌換就水到渠成。而人民幣自由兌換之日，就是上海真正變為國際金融中心之時，現時不是外資不想入上海，而係內地有外匯管制，外資不能自由進入，依家人民幣不是自由兌換的硬貨幣，投資資金匯進匯出都有好多限制，到限制一放開時，上海馬上就變作國際金融中心，屆時香港金融業搵食更難。
花旗估夏季調整一成
跨國銀行高層話，香港的賣點愈來愈少，香港人要極度商業化去適應這個轉變。陸羽仁歎一句，唔少香港人還是自視很高，未知香港面對的挑戰。
股市陰陰地調整，花旗銀行環球個人銀行服務投資策略及研究部主管張敏華話，預計恒指於夏季調整10%至15%，成為趁低吸納的機會。在行業當中，可選擇經濟敏感度較高的商品股及科技股。長遠去睇，現時係經濟復甦初期，股市升浪剛展開，相信未來數年仍然向上，預計中資股表現最好，佢認為下半年中資股或會跑贏藍籌股。
佢又認為，國企股估值升至2.2倍市帳率，高於歷史平均估值區間的上方，但在流動資金充裕的帶動下，國企股的交易區間可以保持2倍市帳率以上，未來內地股市整固期間，可以分段吸納，佢看好內地房地產及金融業的前景。