上周股市大豐收，特別是上周四港股炒G20峰會(20國集團峰會)成果，大升逾1000點，更加令人神馳目眩，究竟這次G20會議，會否是全球經濟的轉捩點呢？
這次G20會議是在兩重矛盾下展開，第一重矛盾是發達國家和新興國家的矛盾，以美國為首的發達國家，要求中國這些外匯儲備豐厚的新興國家投放大量金錢入國際貨幣基金會(IMF)，讓IMF出資救助東歐國家。但新興國家認為自己在IMF全無話事權，無理由係出錢的主角，結果中國官員會前就多次發表評論，要求改革全球儲備貨幣和改革IMF。第二重矛盾是歐美發達國家之間的矛盾，美國要求德國、法國等西歐國家加大刺激經濟的力度，以助全球經濟提升，但德、法卻反對投放太多錢去救市，怕引來惡性通脹，又認為G20開會的首要任務是加強全球金融業之監管，雙方的矛盾亦鬧到出面，在會前德國雜誌先披露G20的會議宣言草稿，被視為德國政府不滿會議的行為；而法國總統薩爾科齊亦聲言如果會議無滿意成果，他會中途離場咁話。
世事往往如此，這些國際會議會前平靜如水時，結果多數無料到；反而會前打到七彩，最後卻有成果，各國領袖都知道金融海嘯太大鑊，願意作更多妥協，結果令G20達到出乎意外的好結果。
成果良好出乎意外
G20峰會最大的成果是提出1萬億美元救助計劃，其中主要是各國承諾為IMF增加5000億美元資金，同時又為IMF新增2500億美元「特別提款權」(SDR)，即IMF共有7500億美元新資金；另有2500億美元資金是投向世界銀行，用作未來兩年的貿易融資計劃。據說這1萬億美元大計是「資金多過需要」，搵咁大筆錢放在國際金融組織，並不是它們即時要用這麼多錢，而係要「晒冷」，顯示各國會充份支持這些國際金融組織放水救市，各國求同存異，得到咁樣的結果，已經好到出乎意料之外啦。
中國顯然被擺上台，會前西方媒體已大量報道這次其實係G2，而唔係G20峰會，認為主要係中美兩大國對話，而開會時中國領導人又的確被放到顯要位置。雖然我認為中國經濟地位日益重要，但她被美國放到這種位置，顯然是「焗科水格局」。
據高人話，今次各國直接出資5000億美元入IMF，以美國為首的西方國家原本要求中國出1500億美元，中國幾經抗拒，話中國人均產值只有3000美元，無理由要由窮國出大量金錢去救歐洲富國，再加上中國外匯雖多，但主要用來保障金融安全，不宜大筆借走。在多番討價還價之後，中國同意出400億美元，算是中間落墨。
中國出招以攻為守
中國在討價還價的過程中，在國際媒體上不斷出招，話要設立脫離主權國的國際儲備貨幣，例如以IMF的「特別提款權」變身作儲備貨幣。高人話，阿爺呢招數係虛招唔係實招，因為中國有1.9萬億美元外匯儲備，主要以美元存儲，若果即時弄出一種新儲備貨幣，美元匯價大跌，中國也會有巨大損失。但千萬不要以為中國發這些虛招無用，因為美國在金融海嘯回過頭來，又會向中國發炮，要求人民幣升值。中國發炮在先，話美國濫發鈔令美元價跌，你唔好要求我升值來幫你。
胡錦濤在G20發言時打開口牌，呼籲IMF「應加強對各方、特別是主要儲備貨幣發行經濟體的宏觀經濟政策的監督，尤其應該加強對貨幣發行政策的監督。」即係話IMF唔好管細唔管大，出資援助細國時大力要求它們壓縮財政開支，但不點名咁話佢無監督「主要貨幣發行經濟體」(好明顯係指美國)。中國出招在前，以攻為守，防範美國下一步出招對付自己。
G20峰會拉得各國出鉅資救市，即使一些本來比較看淡的經濟金融界人士，會後都有樂觀評價。例如大炒家索羅斯會前曾憂心今次峰會無成果，會後就大讚峰會領袖採取了果斷行動，可能是扭轉當前經濟危機的轉捩點。我就好關心一直在金融海嘯中靠沽空賺大錢的索羅斯，會唔會因為G20開會有料到而收斂呢？
另一個淡友係諾貝爾獎得主克魯明，佢話G20會議成果好過他的預期，而最有實質意義的是國際金融機構獲得大量注資，並會擴張貿易信貸，這對有貨幣危機的較少型經濟體有重大幫助。但克魯明認為G20未係一個轉捩點，雖然國際會議通常無乜成果，但這次會議都算做到重要。
美股250天線有玄機
若果話G20雖然做到，但未能扭轉乾坤，主要的觀點係G20主要成果係注資IMF去為東歐止血，但全球經濟增長極依賴美國消費，但美國今次衰退得相當嚴重，消費市道短期內恐怕難以復甦，難以拉動世界經濟，所以即使G20的成果會大大紓緩歐洲的爆煲風險，但世界經濟仍缺乏向上動力，例如經濟學家普拉薩德表示，現在中美這兩大經濟火車頭，都靠出口刺激增長，在世界經濟衰退消費疲弱需求下降時，對世界經濟構成嚴重問題。
現時美股投資者雖然仍是淡友居多，但杜指重上8000點樓上，已開始有技術分析家話，如果美股在現水平能守住一段時間，250日平均線能平緩發展，這是熊市結束的表徵，若出現此情況，美股或許可以脫離熊市。不過請大家記住，這種意見不是主流，美股交易員主流派仍認為今年下半段仍有得跌，因為失業及經濟衰退的基本因素未改，銀行毒資產未除，所以基調仍然向淡。
美國政府對銀行進行「壓力測試」將在本月有定論，又是一個不明朗因素，若銀行不能通過測試，就有6個月時間增資，若私人供股、配股不成，就要向政府伸手，政府亦事先講好入股銀行的作價，就係以該銀行包括2月9日及之前的20個交易日的平均價加10%折讓，計出政府入股價，呢個作價普遍低過現價，以美國銀行為例，這個20日的平均價係6.24美元，折讓10%係5.616美元，而美銀而家市價係7.5美元，即係話政府如要入股，會比現價低25%入股，所以美國的銀行若過唔到壓力測試，股價馬上有下插壓力。
港股上周一日升1000點，走勢猛惡，除了受資金流入影響，亦有好友夾倉味道，這種市道要脅到淡友投降為止，短期不排除仍會反覆向上，但以「投資的我」計，大市升幅不少，高追危險，只宜低吸(順勢而買，短炒的炒家例外)。美國經濟和香港經濟尚未衰完，所以股市本來難言這麼快就見底，如今主要利好因素是中國有較快走出谷底跡象，所以今年餘下日子，可以採用逢低吸納紅色股的策略，靜待黎明，若不緊密留意股市，可以將注碼分成9份，在今年餘下的月份，每月買入紅色股或H股指數基金，若遇上大跌市時就可以提前加注。今年買紅色股，幾年應有斬獲。
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