王冠一 - 熊市反彈 料已告終

WONG SIR's ADVICE剛剛才指美股調整近在眼前，言猶在耳，美股上周果然全線滑落，三大指數分別下跌3%至5%不等，連升九周的納指亦宣布斷纜。能夠及時作出提點，並非冠一有過人之能，可以洞悉先機，只不過是根據客觀因素作出分析，判斷出經濟未如市場大多數人所想像般樂觀，難以支持股市扶搖直上。
美國上周五公布的經濟數據普遍表現不差，包括工業生產下跌5%，跌幅較預期有所收窄；消費者信心反彈至67.9，返回去年9月雷曼兄弟爆煲，從而掀起金融海嘯前的水平；3月資金淨流入達558億美元(約4,352億港元)，亦較預估數值高出逾倍。但即使加上股神巴菲特增持富國銀行及強生的利好消息，仍無法帶領美股上周五高收，相信是市場開始體會到，經濟前景仍然崎嶇的事實。
美國就業數據表現和銀行壓力測試結果雖勝預期，冠一已指內有乾坤，與表面數字不符。其後《華爾街日報》踢爆，銀行所須籌集資金數字，其實是經過討價還價後，才會大幅縮減，令市場了解銀行的體質，應該較想像中為劣。銀行股趁市旺抽水，連順利過關的銀行亦加入搶錢行列，象徵今次股市升浪已接近尾聲。
美國聯儲局主席伯南克稱，經濟於下半年可望緩步復甦，歐洲央行行長特里謝亦在短短不足半個月內轉，指經濟正進入轉角階段，但不少經濟學家大唱反調，稱經濟仍有排衰，距復甦之路遙遠。
事實勝於雄辯，美國公布4月零售銷售意外下跌0.4%，3月的跌幅更向下修訂至1.3%，反映伯南克指消費回穩的利好現象，可能是高興得太早。消費物價更連續兩個月錄得按年下跌情況，跌幅由0.4%擴大至0.7%，更顯示通縮威脅增強。至於歐洲多國公布的首季經濟增長數字均慘不忍睹，有關數據雖屬滯後表現，亦看不到在短短時間內，腐朽如何可以化神奇。
股市跌勢仍有餘未盡，今次熊市反彈，也許已告一段落。冠一一直堅持，5月離場(sell in May and walk away)的看法。趁升市清貨，才能賣得好價錢，但一些中資龍頭股如中國人壽(2628)及建設銀行(939)，卻不妨趁跌市一撈，作較長線持有。